华虹半导体：兆易创新将部分存储芯片转单给华虹半导体

　　兆易创新转单部分存储芯片。根据格隆汇最新报道，兆易创新近日已将部分NOR Flash存储芯片下单给华虹半导体的无锡12寸厂，而逻辑芯片MCU和电源管理芯片PMIC上，仍是在中芯国际投片。据报道，兆易创新部分转单到华虹无锡12寸厂，主要是因为这一波产能吃紧之初，中芯国际的代工产能太满，因此策略上把资源放在逻辑芯片，兆易创新就决定把存储芯片移到华虹半导体生产。

　　兆易与华虹合作可能早已开始。半导体产业链代工芯片，从谈判到合作到调试流片再到真正量产，事实上需要经历一个漫长的过程。兆易创新存储芯片下单虽然是近日之事，但根据产业经验，我们认为，至少半年前，即中芯被美国制裁前，双方就应当开始接触。

　　未来有望引入更多合作。此次合作固然有产能吃紧的影响，但不可否认的是，遭受美国制裁后，中芯的研发和扩产受到了严重影响，制裁之前的很多订单，利用现有产能可能无法全部完成。而出于规避和分散风险考虑，其他客户也可能会对拥有12寸无锡厂新产能的华虹半导体，产生合作的意向。

　　投资建议 ： 此次Nor Flash的芯片订单，有望为华虹半导体带来更多的商业合作。而成熟制程产能吃紧，也预示着行业涨价的开始。估值方面1月8日收市价为40.60港元，市场最高目标价为50.5港元，对应上升空间为24.38%。买入/中性/卖出评级分别为14/7/2个。

（文章来源：国泰君安国际）

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