港股早知道：联想集团冲刺科创板！融资或达百亿元

　　 【全球市场】

　　【宏观产经】

　　央视新闻：1月13日，国务院联防联控机制举行新闻发布会，有关负责人介绍近期新冠肺炎疫情防控和医疗救治有关情况，并答记者问。国家卫生健康委疾控局监察专员王斌：自2020年12月15日新冠病毒疫苗重点人群接种工作实施以来，疫苗接种量已超。多地在接种过程中总结了许多有益做法，总体来看，全国新冠疫苗接种平稳有序。

　　北极星电力网：近年来，随着我国能源结构向绿色、低碳、可持续性加速转型，氢能发展也迎来了春天，不仅吸引了国家电投、三峡新能、京能电力等央企加速布局，更吸引了阳光电源、凯豪达等民企青睐。据统计，自2020年以来包括国家电投、国家能源、京能电力等企业共签署9个涉及氢能项目合约，开发地点覆盖黑龙江、山东、内蒙古、湖南、山西、广州、新疆、陕西、河北等9个省份，计划投资总额超过466亿元以上。

　　证券时报：1月13日，在平稳经历石家庄新冠确诊病例进入贵州引发的应急事件之后，据悉，茅台生产经营一切正常，对外物流亦未受影响。今天上午，茅台集团党委书记、董事长高卫东已召集众高管和相关部门负责人对强化疫情防控做了紧急部署，相关工作细节据信已全面传达。据悉，茅台对总部员工提出了更严要求：原则上一律不允许离开仁怀，不允许参加任何聚集性活动，不得前往KTV、酒吧、网吧等公共场所。

　　银保监会：银保监会办公厅印发《消费金融公司监管评级办法(试行)》。消费金融公司监管评级得分满分为100分，根据具体评级得分，分为1级、2级(A、B)、3级(A、B)、4级和5级，数值越大表示机构风险或问题越大，需要监管关注的程度越高。监管评级为5级的消费金融公司，表明风险程度超出公司控制纠正能力，公司已不能正常经营，应责令提交合并、收购、重组、引进战略投资者等救助计划，或依法实施接管。

　　央视新闻：铁路车票预售期调整为15天，即1月29日起售2021年2月12日(正月初一)车票。1月14日至1月28日，只发售2月11日(除夕)及以前的车票。自1月14日起，旅客因行程改变需退票的，免收退票费的时间期限由原规定的开车前。

　　第一财经：生态环境部近日印发了《关于统筹和加强应对气候变化与生态环境保护相关工作的指导意见》。《指导意见》全力推进达峰行动，抓紧制定2030年前二氧化碳排放达峰行动方案，支持和推动地方、重点行业和领域制定实施达峰方案，加快推进全国碳排放权交易市场建设。

　　乘联会：1月第一周的日均零售是4.7万辆，同比下降7%，环比12月第一周增长3%。休假时间较长是今年开局不强的重要因素。由于今年1月元旦休假3天，加之9-10日的休假，一共休假5天；相对去年的1-10日总共休假3天，今年的休假时间较长，产销的节奏相对慢一些。1月月初的车市零售表现平稳，另一个原因是去年年末最后一周走势较强，今年的1月第一周的销量尚未有效恢复。随着春节临近，车市零售会持续拉升。

　　数据宝：据报道，全球晶片电阻上游材料氧化铝陶瓷基板龙头潮州三环集团领头涨价，涨幅15%起跳，台厂九豪等厂商有望跟进此波涨价潮。目前，被动元件行业仍以日本企业为主，国内终端厂商开始逐步将供应链向国内转移。据悉，叠加疫情影响，海外被动元件产能逐渐停工，中国成为全球被动元件的主供应产地，国内多家被动元件企业加速扩产、国产替代大势所趋，本土被动元件企业迎来发展良机。

　　证券时报：工信部近日印发通知，部署开展工业互联网企业网络安全分类分级管理试点工作。初定天津、吉林、上海、江苏、浙江、安徽、福建、山东、河南、湖南、广东、广西、重庆、四川、新疆等15个省(区、市)开展试点。通过试点，将进一步完善工业互联网企业网络安全分类分级规则标准、定级流程以及工业互联网安全系列防护规范的科学性、有效性和可操作性，加快构建工业互联网企业网络安全分类分级管理制度。

　　澎湃新闻：1月13日，对于芯片供应是否导致广汽丰田停产，丰田中国方面回应记者称：广汽丰田因为部分零件供应问题暂停了一段时间，但目前已经恢复。对于芯片供应短缺会对车企产量造成何种影响，业内人士称根据目前关注的情况，可能对某一些汽车巨头一季度的排产有5%左右的影响。他还称全球供应链展示出了惊人的韧性，所以芯片短缺应该不会是特别长期的，只是一个短期排产方面的问题。

　　第一财经：“我们相信DRAM已走出行业周期的最低谷。随着全球持续的数字化经济发展，以及在人工智能、云计算、5G和智能边缘(包括智能汽车)的推动下，预计2021年(自然年)DRAM将有所改善。”近日，美光科技CEO 在2021财年第一财季(截至2020年12月3日)财报会上表示。三季度末，受传统旺季影响，智能手机厂商纷纷发布新手机，而且中国5G手机开始普及，DRAM需求相对增加。

　　央视：近期，豆油期货价格持续上涨，8个月累计涨幅近50%。而作为豆油加工的原料，大豆的进口量明显增长。数据显示，2020年前11个月，我国进口大豆总量达9280.3万吨，同比增长17.5%，并且连续六个月刷新单月历史同期纪录。记者探访了上海一家大型农产品批发市场的粮油区，商户们普遍反映，春节备货期间很多餐饮企业积极备货，因此每天的销量比前两个月增长30%到50%。

　　经济参考网：据报道，美国飞机制造商波音公司2021年1月12日表示，2020年的飞机新订单数量和交付量均出现大幅下滑。在新冠肺炎疫情和737 MAX系列机型持续停飞的影响下，波音公司度过了艰难的一年。受到疫情的影响，新飞机的需求持续被抑制。波音首席执行官(CEO)戴维·卡尔霍恩2020年曾多次表示，航空业大约需要三年时间才能恢复到疫情之前的水平，大约需要五年才能够恢复增长。

　　【公司要闻】

　　金辉：5.3亿摘得徐州一宗宅地溢价率近124%。

　　安踏体育：披露2020年营运表现 FILA品牌零售额实现双位数增长。

　　联想集团：冲刺科创板！融资或达百亿元=5年净利之和。

　　中国中铁：间接控股子公司环境违法被罚0.8万元。

　　【公告精选】

　　加科思-B(01167)部分行使超额配售权涉及合共1180.83万股

　　信达生物(01801)：国家药监局受理达伯舒联合达攸同用于治疗一线肝癌患者的新适应症申请

　　中教控股(00839)：广州学校获教育部批准转设

　　康宁杰瑞制药-B(09966)：有关KN046的临床数据及初步结果摘要已获准于WCLC 2020上展示

　　中国能源建设(03996)2020年底拥有有效专利9961项

　　中国能源建设(03996)：2020年度科技成果获奖共计190项

　　复宏汉霖-B(02696)：HLX15用于多发性骨髓瘤治疗的临床试验申请获国家药监局批准

　　先健科技(01302)自主研发的LifeflowTM髂动脉分叉支架系统获药监局正式注册批准

　　畅捷通(01588)建议首次公开发行不超约3832.62万股A股

　　石四药集团(02005)：乳酸环丙沙星氯化钠注射液首获通过仿制药一致性评价

　　长城汽车(02333)2020年下半年获得政府补助约7.66亿元

　　新特能源(01799)建议发行A股

　　中国机械工程(01829)将被国机溢价约45.1%吸收合并并除牌 14日复牌

　　皇冠环球集团(00727)或触发强制性全面要约 1月14日起复牌

　　富智康集团(02038)1月13日斥154.5万港元回购150万股

　　中国星集团(00326)1月13日耗资877.5万港元回购585万股

　　英皇娱乐酒店(00296)1月13日耗资102万港元回购100万股

　　石四药集团(02005)1月13日斥805.6万港元回购197.2万股

　　中汇集团(00382)拟配售最多5330万股配售股份净筹资约4.6亿港元

　　欧康维视生物-B(01477)拟先旧后新配售2800万股净筹约7.83亿港元

　　因购股权获行使耐世特(01316)折让46.8%发行105万股

　　因购股权获行使吉利汽车(00175)发行10万股

　　因行使超额配股权 VESYNC(02148)发行4215万股

　　因购股权获行使希望教育(01765)合计发行143.89万股

　　【大行评级】

　　大摩：维持平安好医生(01833)“增持”评级目标价108港元

　　建银国际：重申正荣服务(06958)“跑赢大市”评级目标价8.3港元

　　星展：重申友邦保险(01299)“买入”评级目标价调高30.4%至120港元

　　中金：首予融创服务(1516.HK)“跑赢行业”评级目标价26.8港元

　　【市场观点】

　　安信国际首席策略分析师韩致立认为，恒指35000预测点数并不算高，如果没有海外政治因素及疫情影响，2020年其实可以突破这个点位了。尤其是前段时间恒生指数进行了成分股的调整，新加入了内地高增长的企业，从而改变了整个恒生指数结构。恒生指数成分股的变革意义至关重大，后续可能会将一些盈利增长比较慢的企业，比如地产股或本地的一些银行股等，慢慢剔除，加入更多的高增长企业。这样会增加恒生指数的吸引力，产生良性的促进作用。

　　安里证券发表2021年的全球市场展望报告指出，香港市场可能会受惠于过剩的资金流动，从而与新兴市场一同向上发展。同时，由于预期会有更多IPO于本港市场进行，恒指2021年上半年有望达到30475点。

　　光大证券表示，港股市场在基本面、资金面、情绪面三方面均处于积极状态，具备逐步走牛的坚实基础，建议投资者积极关注港股的机会。低估值的顺周期、科技、消费类龙头标的值得积极配置。

　　招银国际认为，踏入2021，全球疫情仍然是各方关注的焦点。随着疫苖研发成功、多国开始接种，市场对今年全球经济复苏的信心增加。过去两个月价值股份开始补涨，预期1月份将继续跑赢。此外，亦看好受惠国策的板块。

　　中金公司预测港股市场2021年非系统性指数级别牛市，注重结构性机会。现时看好港股成为“共识”，虽然港股指数可能会实现年度正收益、好于A股 ，但受政策逐步退出影响，结构性机会可能会显著强于指数表现。

　　花旗银行上调今年香港恒生指数目标点位6%，由此前预测的28414点升至30054点。这意味着，恒指在未来12个月或有11%的潜在上升空间。看好原因是，新冠肺炎疫苗推出后，预期经济将出现复苏，每股盈利预测更乐观，预测2021年恒指成分股每股盈利增速将为18.8%。

　　中信证券表示，相比A股，2021年的港股可能具有更高的配置性价比。流动性方面港股比A股更占优势。与此同时，当下港股的估值环境相对更好，这也有利于凸显港股的配置价值。

　　招商证券认为，2021年弱美元周期叠加国内经济复苏领先，人民币资产受益，开放程度更高的港股有望在更大程度受益于全球资金流入。全球及国内经济改善，企业盈利加速上行，流动性减弱，这样的环境下港股跑赢A股概率更高；再加上港股的估值优势以及越来越多中概股回归香港二次上市，港股相对A股显得更有吸引力。并且近些年国内资金越发重视对港股的配置，北水南涌在2021年大概率延续。

　　国盛证券表示，2020年在新冠疫情冲击、全球风险偏好回落等因素影响下，港股市场尽管也不乏以恒生科技指数为代表的结构性亮点，然而整体表现仍处于全球主要市场靠后水平。但是2021年，随着全球经济共振复苏、风险偏好提升、南下和海外资金共同流入等多重因素推动下，港股市场将迎来一轮“明明白白”的牛市。

　　兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，2021年港股是价值重估与创新成长双轮驱动的指数牛市，有望超过20%。而A股不是熊市，资金面不如港股，有较多的震荡，年K线可能是有下影线的小阳线。港股牛市预计会呈现两大路径：经济复苏驱动的价值重估行情仍将延续，至少有望延续到1季度；另外，2021年中期之后，行情的主旋律依然又会回到中国高质量发展的长期趋势和主赛道。

　　国信证券认为，今年恒指成分股加入了高成长的科技龙头，有望大幅拉高恒指估值水平。目前估值还未反映未来两年乐观盈利预测。相比纳斯达克指数、标普500指数和欧洲斯托克50指数，它们动态PE为44.0倍、26.2倍和23.0倍，港股相对十分便宜。

　　景顺长城基金认为，从当前来看，短期内2021年市场风格再平衡仍将延续。事实上，近两年市场主要是赚估值抬升的钱，后续市场或将转为赚企业盈利增长的钱。但从长期看，A股长期收益率较高的行业依然集中在科技、医药和消费升级板块。在基数效应、低估值和海外资金流入等多重因素作用下，当前港股的投资性价比突出。

　　招银国际表示，市场已对2021年复苏有相当憧憬，这从几个周期性指标可见一斑，通胀预期亦随经济复苏的预期回升，尤其是在环球主要央行之积极货币宽松政策支持下。企业盈利亦料随经济复苏，市场估计2021年美股、A股和港股盈利皆增长近20%。以市盈率作为恒生指数和国企指数之估值方法，采用2021和2022年度预测盈利之平均数作基准，以反映市场将聚焦于疫情过后盈利正常化的预期。恒指之目标市盈率为10倍至12.7倍，得出之目标区间约为23600至30000，相当于较现水平有最多13%潜在升幅。

　　国信证券给予恒生指数2021年36000-37000点的目标区间。当下，周期上游包括有色金属、煤炭、原油、大金融板块正在估值修复，伴随全球经济的回暖与大宗商品的上涨，以及市场的活跃，这些板块2021年的机会贯穿始终；周期中下游的房地产、汽车、家电、餐饮/旅游、造纸、纺织服装、教育、机械目前布局正当时，它们在21年上半年继续保持强势，待2021年二季度之后，PPI的上升将逐渐导致它们的利润受到挤压，下半年中游板块吸引力变弱；互联网、云计算/SAAS、芯片、消费电子目前估值较高，调整是为了展示出更好的性价比。

　　瑞银财富认为，新冠疫苗有机会面世、环球及中国经济复苏、财政刺激及极低利率等持续对资产价格构成支持，但MSCI香港指数自三季度至今反弹逾10%，已经体现不少利多因素，估值水平不算吸引。当前港股远期市盈率略高于5年平均值，市净率则接近5年平均值。估计MSCI香港指数2021年盈利增长强劲反弹21%，意味2019至2022年间每股盈利年增长预期5%至6%。但基于基本面缺乏亮点，限制了估值显著走高，港股2021年预计将温和上涨8%至10%。

　　摩根士丹利发表报告表示，将港股评级调高至“增持”，2021年底目标价亦调升至28700点，国指目标价亦升至11400点。继续看好中国及日本股市前景，预期中国股市会继续跑赢大市，但幅度不及2020年。大摩重申，看好互联网、非必需消费品、原材料及工业股，予该行业“增持”，亦调高医疗保健股至“增持”；能源及金融股则维持“减持”；下调科技硬件及半导体股至“与大市同步”。

（文章来源：东方财富研究中心）

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