快手赴港上市 4000员工人均身家一夜涨至3000万

原标题：“短视频第一股”赴港上市，4000快手员工人均身家一夜涨至3000万

　　又是一场资本盛宴。

　　2月5日，快手在香港联交所主板正式上市，首日即高开193%，截至收盘，报300港元/股，最新总市值约1.23万亿港元，位居港股第八位。

　　创始人宿华、程一笑身家千亿，其背后豪华的股东阵营，腾讯、百度、阿里巴巴、红杉资本、淡马锡、五源资本等亦觥筹交错，举杯致敬新一轮投资成功变现。

　　然而，资本狂欢的背后，是流量成本日益高涨的现实，是亟待扭亏的压力，更是老对手抖音更为猛烈的围剿。

　　上市，对快手来说，也许是一个更残酷的开端。

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　　新一轮造富盛宴开启

　　快手成功上市，意味着互联网又诞生了一个造富神话。

　　2月5日，快手港股上市首日收涨160.9%，报价300港元，成交额逾375亿港元，总市值约为1.23万亿港元。

　　开盘报价甚至一度冲上338港元，较发行价上涨193%，对应市值高达1.39万亿港元。

　　以最新总市值计算，目前快手接近百度的2倍，超过京东，成为中国第五大互联网公司，仅次于腾讯、阿里、美团和拼多多。

　　与此同时，快手还创下港股史上申购人数最多的IPO记录，投资者抢破头，打新场面极为疯狂。

　　数据显示，快手上限定价115港元，获超1200倍认购，超142.3万人参与申购，一手中签率仅有4%。而中签者一手就可以吃1.9万元的大肉！

　　然而，真正分享这一资本盛宴的，还是快手背后的大佬股东们。

　　招股书显示，快手创始人兼CEO的宿华目前持股12.648%，另一位创始人兼首席产品官程一笑，目前持股比例为10.023%，以最新市值计算，宿华身家高达1281亿港元，程一笑的身家则将为1017亿港元。

　　机构投资者方面，腾讯持股21.567%，为快手最大股东。五源资本持股16.657%，红杉资本、百度、淡马锡、博裕资本、DCM资本等其他投资者合计持股34.614%。

(图据天眼查)

　　据市场消息，快手招股阶段的估值在600亿美元左右，上市首日，快手市值就超1500亿美元。这意味着，即使是IPO前最后一轮进去的百度等战投，依然能够获得不菲的回报。

　　而此前进入的战略投资者，收益只会更惊人。

　　其中，多次参与快手融资的腾讯，前后投资超过40亿美元，目前手上的股份市值超三百亿美元。

　　陪跑10年的五源资本更是斩获超高回报。据招股书，IPO前，五源资本持有快手16.65%的股份，按最新收盘价计算，五源资本持股市值达2053亿港元。

　　据了解，从快手天使到E轮融资，五源资本累计投资2亿美元左右，整体回报超百倍(不算通货膨胀等货币因素)。而十年前那笔200万元的天使投资，回报率更是超万倍。

　　除了创始人，机构外，还有一批快手员工成为人生赢家，实现财富自由，一大波百万、千万富豪由此诞生。

　　招股书显示，有4551名快手公司员工认购5.24亿B类股份。也就是说，以上快手员工人均持股11.5万股。按收盘价300港元计算，这些快手员工人均身家超3450万港元(约合人民币2878万)。

　　然截至2020年6月30日，快手有16387名全职雇员。这意味着，只有少数员工赶上这趟造富列车实现财富增值。

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　　艰难征途才刚刚开始

　　完成上市使命的快手，征途才刚刚开始。

　　首当其冲是业绩压力。

　　据招股书，2017年、2018年、2019年及2020年前三季度，快手的营收分别为83亿元、203亿元、391亿元及407亿元。其中，快手直播收入占总收入的百分比分别为95.3%、91.7%、80.4%及62.2%。

　　相比之下，同期净亏损分别为200亿元、124亿元、197亿元及974亿元；采用非国际财务报告准则计量的经调整净利润分别为7.74亿元、2.048亿元、10亿元以及-72亿元。

　　在业内看来，打新的火爆或表明市场看好快手未来发展，对目前战略性亏损较为宽容。但上市后的快手，如果亏损没有收窄，背后的资本可不会轻松松口。

　　从目前收入组成看，核心还是来自直播打赏，占整体收入比例为68.5%；其次为广告收入，占比28.3%；而电商业务和游戏等其他业务占比3.2%。

　　其中，尽管快手的直播收入年复合增长率达99%，但用户的人均付费金额在2020年呈现下降趋势；广告业务则面临着来自抖音的激烈竞争；相比之下，电商虽占比不大，却因更具有想象空间而被寄予厚望，期望成为新的利润增长点。

　　然而，随着近期监管不断加码对直播行业的监管，毫无疑问将对快手的直播业务带来较大影响，此前的辛巴事件已经证实了这一点。

　　同时，直播电商的竞争也越来越烈，不仅前有微信视频号开启直播功能、抖音进军电商、B站尝试直播带货等新秀分流，还有淘宝、拼多多等庞然电商平台的压力。

　　因此，上市后的快手，要么加速商业化收窄亏损实现盈利，要么就呈现出意义鲜明的商业拓展或模式创新，让资本有故事可听，进而愿意买帐。

　　更大的压力，则来自于老对手抖音。

　　据招股书，截止2020年11月数据，快手的日活由2020年H1的2.57亿微升至2.62亿，月活由2020年H1的4.85亿下降至4.81亿。

　　与之形成鲜明对比的是，体量更大的抖音显然跑的更快。《2020抖音数据报告》显示截至2020年8月，抖音日活已经突破6亿，这一数据已经遥遥领先于快手，并且差距越来越大。

　　从这点看，在如今互联网流量收割已近饱和的大背景下，快手明显处于劣势，随着未来流量的获取成本越来越高，追赶难度也越来越大。

　　东方证券研报表示，抖音和快手二者的用户数量和时长增长已过红利期，产品、算法、价值立场的接近也会让两个产品的达人、用户重合度越来越高，双方也会面临更加激烈的竞争。

　　而这有迹可循：

　　2017年底，抖音和快手几乎同一时间接通了淘宝联盟的购物车和电商功能。

　　2018年10月30日，抖音、快手同时在北京发布商业化进展。快手首次发布营销平台，抖音则发力“企业蓝V”，探索企业+用户营销模式。

　　当时就有行业人士指出，“快手和抖音在同一天按下了商业化加速按钮，短视频的商业化大战即将打响。”

　　如今，抢先成为“短视频第一股”的快手，在资本的加持下，能否缩小差距乃至后来居上，目前都还是未知数。

　　但可以确认的是，上市后的快手，将在各个领域中直面来自抖音更为猛烈，更为残酷的交锋。

（文章来源：金融投资报）

(责任编辑：DF537)