港股研报干货专享：忘记比特币吧！机构揭秘疫情时代真正的主角！

　　港股今日迎来全面反弹，主要指数全线上扬。截至收盘，恒指涨1.2%报30074点，恒生科技指数涨1.45%报9496点。

　　一、读研报·市场

　　港股震荡张忆东：调整空间不大 牛市逻辑未变

　　港股市场拟提高印花税税率引发股市大幅震荡，南向资金也出现罕见的大量回流，对此，兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，本次调整的指数空间不会太大。当前港股市场整体并没有明显泡沫，不少优质价值股仍处于估值洼地。港股牛市逻辑未变，每次大震荡都是性价比合适的优质资产买入良机。

　　中信证券：香港拟提高印花税 短期调整后将达到新的平衡

　　中信证券研报指出，虽然上调印花税率对市场交投产生负面影响，但不改变市场趋势。经济复苏，大批“新经济”公司和中概股料将赴港上市，会吸引资金持续流入香港，港币兑美元维持强兑换保证区间，市场调整后将回到新的平衡。

　　第一上海金融：下跌调整走势展现 北水年内首次净流出

　　估计盘面弱势已见形成出现，相信后市仍处于向下调整格局发展行情，恒指的反弹阻力位已见于30200点建立。值得注意的是，港股通录得年内首次的净流出，北水配置节奏已可确认出现了改变，情况对于港股的盘面承接力会构成不利影响，要提防弱势盘面有进一步深化加剧的机会。

　　招银国际：上调印花税消息令新经济股添沽压 旧经济股料跑赢

　　上调印花税消息令新经济股添沽压，旧经济股料跑赢。虽然上调印花税并非立刻实行，但难免打击港股大市气氛，加剧短线回调压力，尤其是前期累积庞大升幅并获北水追捧的新经济股。另一方面，估计金融股为首的旧经济股表现将较佳，受惠环球经济复苏和近期债息上升。

　　二、读研报·行业动向

　　汇丰研究：料3月业绩期成内房股催化剂 看好润地、旭辉及龙光

　　今年至今内房股表现为最差的板块，以每股资产净值折让、市盈率及市帐率而言估值处于低谷水平，认为板块再下行的空间不大，反而相信在即将到来业绩期，可以通过更具建设性的增长指引来提振投资者的低迷情绪。同时“三条红线”准则下将增强内房股资产负债表现，亦可能导致股票大幅上涨。

　　摩根大通：忘记比特币吧 金融科技才是疫情时代主角

　　摩根大通的策略师表示，除非数字货币的波动性降低，否则当前的比特币价格似乎「不可持续」。

　　摩根大通认为，与此同时，数字货币是一种备受质疑的「多元化投资标的」，并且该行认为，比特币是抵御股市大幅下跌的「最差对冲」。

　　金融科技才是疫情带给市场的真正改变，和数字货币不同的是，摩根大通认为，金融科技的兴起以及广阔的需求是「 疫情时代真正的金融转型故事」。

　　汇丰研究：新消费券计划对零售业主正面 喜好领展(0823.HK)

　　汇丰研究就新一份《财政预算案》发表报告回应，指港府续关注稳定经济及减轻财政负担，但逆周期措施规模较小；并认为相当于去年零售销售11%、规模约360亿港元的新电子消费券计划对零售铺位业主正面。考虑业务复苏，该行喜好零售收租股如领展(0823.HK)，评级“买入”，目标价87.5港元。

　　三、读研报·大行评级

　　瑞信维持吉利汽车跑赢大市评级 目标价续看33港元

　　瑞信发研报指，吉利此前计划与沃尔沃汽车合并，并在香港和斯德哥尔摩两地进行，但吉利宣布将维持吉利汽车和沃尔沃汽车现有的独立公司结构。换句话说，吉利将用某些业务组合和合作来取代完全合并。

　　广发证券：小米今年首季有望迎来强劲增长 目标价36.1港元

　　广发证券发研报指，小米集团将于3月份发布去年财报。该行预计20年4季度归母净利润为人民币31.9亿元，对应彭博一致预期人民币28.2亿元。展望1季度，信通院数据显示1月国内智能机出货同比+94.3%，环比+56.9%，1季度出现环比增长属大概率事件。然主要竞争者如华为和苹果将出现环比下滑，藉此广发判断小米智能机出货量将于1季度显著环比提升，带动业绩于上半年同比收入动能上新的台阶。

　　瑞银：维持玖龙纸业(02689)“沽售”评级 目标价上调8.5%至7.31港元

　　瑞银发布研究报告，将玖龙纸业(02689)2021-23年每股盈利预测上调13%至66%，目标价由6.74港元上调8.5%至7.31港元，维持“沽售”评级。

　　报告中称，玖龙纸业(02689)截至去年12月底止上半年经调整纯利同比升63%至39.13亿元人民币，经调整每吨净利升61%至456元人民币，公司于未来一年半内资本开支达300亿元人民币用于扩大产能。

　　美银证券：重申创科实业(00669)“买入”评级 目标价上调至140港元

　　美银证券发布研究报告，重申创科实业(00669)“买入”评级，目标价由135港元上调至140港元，认为现价已反映汽收入将取得双位数增长及利润扩张，认为今年也能有表现，随着时间该行认为其能将收入增长带到经营利润增长。

　　该行考虑到Home Depot去年同店销售达两成，预计创科实业(00669)去年下半年业绩应较强劲，市场预期美国家居改善趋势将有所减慢，主要基于家具中心的意见及利率上行，而该行则预计今年公司将有优秀表现。

　　大和：维持电能(0006.HK)跑赢大市评级 升目标价至49港元

　　大和发表研究报告指，电能(0006.HK)与长建(1038.HK)的投资主题相若，认为可受惠澳元和英镑兑美元升值的因素，但派息持平令公司在通账环境下较失色，维持对电能跑赢大市评级，目标价由48港元升至49港元，此按综合方式作估值。

（文章来源：东方财富研究中心）

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