港美研报干货专享：资金抄底意欲未现 等候值博窗口打开

　　▎一、读研报·市场

　　第一上海金融：资金抄底意欲未现 等候值博窗口打开

　　现阶段，港股仍处于调整格局行情发展，我们还是维持这个观点看法，尤其是在现时美国债息高企不下的困扰下，加上A股亦同步进入了调整行情，这些都是不利港股表现的消息因素。在大市成交量依然未见显着提升的情况下，资金似乎仍未有明显「趁低」抄进的意欲，相信后市可能要进一步下探低位来寻找支持。

　　德勤：预计香港在2021年有130只左右新股 融资逾4000亿港元

　　根据港交所的数据，2020年，通过港股通渠道净流入香港股市的「北水」约6700亿港元，规模超过2017年至2019年3年之和；今年1月「北水」日均净流入更是形成逾100亿港元的壮观局面，其中1月19日进一步开创了266亿港元的历史新高。进入2月和3月，「北水」南下走势仍然整体良好，多日重现超越百亿流入量。

　　▎二、读研报·行业动向

　　瑞安房地产罗康瑞：房价过高至不能负担对整个社会没有好处

　　3月23日，瑞安房地产有限公司(瑞安房地产，00272.HK)发布了截至2020年12月31日的业绩报告。数据显示，瑞安房地产2020年全年录得收入45.97亿元(人民币，下同)，同比减少56%；净亏损7.4亿元，2019年净利润为19.32亿元。

　　大和：澳门3月至今赌收逊预期重申对行业正面评级

　　大和总研发表研究报告指，澳门3月份至今博彩收入录得58.5亿元(澳门元。下同)，每日平均收入为2.78亿元，当中3月15日-21日为每日3.07亿元，是自农历新年后首次录得逾3亿元赌收，不过似乎会较该行及市场预期的3.4亿元差。

　　▎三、读研报·大行评级

　　高盛：升信达生物(1801.HK)目标价至89.8港元评级“买入”

　　高盛发表研究报告指，信达生物(1801.HK)昨日(23日)盘中曾跌10%，市场忧虑创新PD-1抑制剂达伯舒(Tyvyt)在竞争加剧下今年销售表现。该行认为市场属过虑，股价回调亦带来入市良机。报告称，Tyvyt去年已建立强劲医院覆盖及医生认同，另慈善赠药(PAP)新方案就六个月以上疗程提供更佳经济支援，在大部分情况下DoT降价少于六个月属可控。

　　德银：升微盟集团(02013)目标价72%至25港元评级“买入”

　　德银发布研究报告，将微盟集团(02013)目标价由14.5港元升72%至25港元，评级“买入”。

　　报告中称，公司去年业绩表现稳固，证明疫情后企业数码化持续加速，而此结构性变化明显增强了公司SaaS业务的能见度和增长潜力。相信公司增加研发投资是策略上明智地进一步推动长期增长。

　　里昂：重申思摩尔国际(06969)“买入”评级认为短期波动会提供长期机会

　　里昂发布研究报告，重申思摩尔国际(06969)“买入”评级，认为短期波动会提供长期机会，但目标价由108港元下调12%至95港元。

　　报告提到，内地拟议电子烟法规咨询文件的首日，在产生实质的影响前，已经对电子烟行业参与者带来一定的影响。在监管细节方面提供的清晰度有限，但认为最近的股价调整，超过熊市情绪，为长期投资者提供很好的买入点。认为情景分析表明预测风险有限。

　　大和：下调H&H国际(1112.HK)目标价至39港元评级“买入”

　　大和发表研究报告，指H&H国际(1112.HK)经调整纯利去年升10%至11.8亿元人民币，符市场预期，但逊该行预期，主因更高的销售开支，以及不利的地缘组合，不过被去年下半年销售势头加快所部分抵销。公司澳纽成人营养产品疲弱，拖累收入与利润率。末期息39仙，意味派息比率48%。

　　美银证券：升新奥能源(02688)目标价至71.5港元评级“跑输大市”

　　美银证券发布研究报告，将新奥能源(02688)目标价由61.8港元升至71.5港元，评级“跑输大市”。

　　报告中称，公司核心盈利去年增18%，不过经营现金流同比跌17%，管理层解释是因先预付8亿元人民币，以确保天然气供应。剔除有关因素，去年下半年经调整经营现金流同比仅跌1%，核心盈利则有23%增长。

（文章来源：东方财富研究中心）

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