凤祥股份掘金C端：消费属性放大想象空间

原标题：凤祥股份掘金C端：消费属性放大想象空间

　　“向消费品转型，可以增强品牌附加值。凤祥股份算是转型步调动作较大且效果比较明显的企业之一。”长期关注消费品行业的香颂资本执行董事沈萌告诉笔者。

　　一直存在周期性的养殖行业，经营波动明显，行业龙头也不例外。但向下游的食品环节转型，可有效抵御这一风险，而为食品环节增加消费属性，则有望进一步掌控发展节奏。凤祥股份最新披露的2020年财报显示，该公司鸡苗等相关业务营收占比从15.4%降至5.3%，而深加工鸡肉制品营收占比从36.5%提升至45.5%。

　　凤祥股份明显正在向C端发力，并力求培育独立品牌，以获取更多的市场话语权和利润空间。财报显示，该公司新零售渠道销售收入793.4百万元，同比增长214.2%，占总收入比重由2019年同期的6.4%大幅提升至20.3%。

　　天风证券研报提到，鸡肉生鲜产品是目前消费主流，但从趋势来看，深加工肉制品，从量、价维度具有更大想象空间。

　　向下游进军

　　向下游进军，显然是凤祥股份的主动选择。

　　湖北省家禽业协会负责人伍志敏曾告诉笔者，家禽产业经历2018~2019连续两年盈利，产能出现过剩。这使得一些家禽企业在2020年处于较为低迷的状态。

　　“经营波动风险大，让很多养殖企业都向下游发力。但不是每个企业都会成功。”沈萌说。

　　2020年财报显示，凤祥股份鸡苗及相关业务营收占比从15.4%降至5.3%，而加工鸡肉制品营收占比从36.5%提升至45.5%，生鸡肉制品营收占比从48.1%提升至49.3%。这样的业务结构显然已经明显区别于传统养殖公司。

　　有券商在研报中提到，将产业链延伸至鸡肉产品的深加工与销售，逐步降低鸡苗的业务占比，极大程度降低周期性影响，提高抵御市场风险的能力，能够更好地挖掘鸡肉价值，提升盈利能力。

　　事实上，这也是大多数养殖企业都在布局的动作。多家养殖企业均向笔者表达过向下游发力的决心。

　　“凤祥股份算是动作大，效果明显的企业。”沈萌说。

　　天风证券在研报中提到，凤祥股份白羽鸡肉类产品包括生鲜鸡肉和深加工鸡肉制品；生鸡肉制品主要以全鸡以及鸡的部位依据客户需求以冷冻或冷藏形式出售；深加工鸡肉制品主要包括熟食制品、半熟食制品以及调味制品为主，并以自有品牌“凤祥食品”、“优形”以及“五更炉”进行销售与推广，主要面向个人消费者。

　　需要注意的是，养殖与销售肉制品，属于两个行业。这涉及销售渠道、品牌塑造等。这考验着企业的实际操盘能力和销售费用投入能力。凤祥股份方面表示，公司早就做好了多方面的准备，坚决市场化、数字化、扁平化，未来会继续加快脚步、持续投入。

　　C端掘金

　　对于大多数养殖企业而言，向下游进军，更多是to B模式。包括凤祥股份在内的多家养殖企业，均与大型餐饮企业合作。凤祥股份方面表示，从2016年起，公司开始寻求向C端转型，并于2019年开始大力通过线上及线下便利店扩展C端渠道。

　　最新财报显示，2020年，公司新零售渠道销售收入793.4百万元，同比增长214.2%，占总收入比重由2019年同期的6.4%大幅提升至20.3% 。

　　有行业人士提到，我国人均白羽肉鸡消费量仍然偏低，未来有较大提升空间。与其他成熟市场相比，我国人均白羽鸡消费在蛋白消费的比例不足其他国家的1/3。

　　并且，鸡肉的消费群体向年轻化发展。根据中国畜牧业协会禽业分会白羽肉鸡联盟2014年进行的中国鸡肉消费者市场调查显示，18-25岁人群两周吃鸡高频次比例高于其他年龄组。预计此结构将在未来长时间内保持稳定。

　　“公司深加工占比很高，C端业务占比超过20%。这是领先于行业的。”凤祥股份告诉笔者。

　　在沈萌看来，凤祥股份不仅向C端延伸，更是打造了C端的独立品牌以及相关产品。“多数企业2C都是从大包装到小包装。凤祥更进一步，从小包装向品牌特色食品发展。这是凤祥股份的主要优势，也是其未来具有成长性的表现。”他说。

　　这在凤祥股份三大品牌表现尤为明显。在2020年，“优形”品牌销售收入230.9百万元，同比增长280%；“凤祥”品牌销售收入517.9百万元，同比增长231%；“五更炉”品牌销售收入43.6百万元，同比增长23%。随着消费者饮食习惯的不断变迁，“优形”品牌及销售表现连创新高，目前的累计销量已突破1亿包，会员复购率达44%，非会员复购率达13%。数据十分可观。

　　笔者注意到，优形鸡胸肉备受健身人群和轻食爱好者的欢迎，这一增长与上述市场调研基本保持一致。

　　“‘优形’品牌有一定市场知名度，在打造即食鸡肉细分赛道处于领先优势，实现爆品打造。从产品力本身来看，即食类鸡肉制品门槛并不算高，匹配度较高的代言人、直播带货等营销模式是‘优形’打开市场的关键，这需要公司持续的销售费用投入。”天风证券在研报中如此表述。

　　另有行业人士告诉笔者，做C端独立品牌，需匹配相应的团队、资源等，这是完全不同的模式，需从小做起，更需要过程。先走一步的凤祥股份已然获得了先发优势，但未来显然仍然需要投入更多的资源。

　　延伸阅读：

　　凤祥股份上市后首份年报：营收39亿元 新零售业务同比增长超2倍

（文章来源：贝果财经）

(责任编辑：DF513)