港美研报干货专享：花旗预计港交所首季盈利创新高！机构首予赤子城科技“买入”评级

　　▎富瑞：维持长城汽车(02333)“买入”评级 目标价31.5港元

　　富瑞发布研究报告，维持长城汽车(02333)“买入”评级，目标价31.5港元。

　　报告中称，公司首季收入同比升150.6%，但环比跌18.3%，毛利率为15.1%，环比减少3.2个百分点，主要由于原材料价格上升、产品组合转移更多至低毛利率的ORA，以及遭遇芯片供应瓶颈导致更低产能利用率。公司首季的销售及行政开支持平，占总收入的5.8%，首季盈利16亿元人民币，低于该行预期30%。该行认为原材料价格高及芯片短缺将继续影响第二季的盈利，不过下半年将出现复苏。

　　▎瑞银：料ASM太平洋(0522.HK)毛利率仍有上涨空间 维持买入评级

　　瑞银发表报告表示，早前预料SMT(电子电路表面组装技术)解决方案行业复苏、半导体封装测试代工，以及汽车市场炽热将带动毛利率改善，而ASM太平洋(0522.HK)所公布今年首季表现强劲，并超出预期。该行相信，在供应链紧张情况下，行业上行周期仍然持续，首季半导体及SMT解决方案订单量增加，将持续带动未来收入上升。

　　▎花旗：重申港交所(00388)“买入”评级 首季盈利预创新高可达38亿港元

　　花旗发布研究报告，重申港交所(00388)“买入”评级，目标价570港元。报告中称，公司在强劲交易量的带动下，首季盈利预计创新高，同时大量新股上市申请也有助长期增长，估计港交所首季盈利预计达38亿港元，主因受惠于市场上涨、交易频率加快及大型新股出现，带动期内日均成交量同比升85%至2240亿元。该行预期MSCI A股期货合约的推出时间将延迟至下半年，估计推出后为港交所盈利带来中高单位数的增长。

　　▎野村：新东方-S(09901)Q3业绩表现强劲重申“买入”评级 目标价149港元

　　野村发布研究报告，重申新东方-S(09901)“买入”评级，目标价149港元。报告提到，最近公司公布强劲的2021财年第三季度表现，尽管现时整个教育行业面对政策上的不稳定因素，但相信公司于行业中具有强劲的适应能力，预期市场欣赏公司的领导地位，保守的市场营销策略，强劲的资本力量及在学前教育方面牵涉较少。

　　▎瑞信：首予阅文集团(0772.HK)跑赢大市评级 目标价98港元

　　瑞信发表研究报告，考虑强劲盈利增长及高可见度，首予阅文集团(0772.HK)跑赢大市评级，目标价98港元，相当于明年预测市盈率43倍。报告称，阅文是内地领先线上内容供应商及营运商。公司累积庞大用户基础，内容接触面广，提供顶级文学IP。该行料阅文线上阅读收入年均复合增长达13%，反映月度活跃用户温和增长，付费比率稳定，及广告收入的潜在提升。该股现报82.5港元，最新总市值840.5亿港元。

　　▎西南证券：首予赤子城科技“买入”评级 流量赋能社交游戏头部出海 互联网平台可期

　　西南证券发布研究报告，首予赤子城科技(09911)“买入”评级，目标价6.87港元。

　　报告中称，公司是中国出海行业领先的互联网平台，成立初期公司推出工具型产品进行获客和变现，并形成全球流量池。公司2018年聚焦游戏领域，2020年发力社交赛道，提出“流量+”战略，将已有流量引入游戏社交产品线，未来或向电商、金融和教育等方向垂直深耕，进一步获取更丰富、优质的外部流量，有望形成商业闭环。

（文章来源：东方财富研究中心）

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