龙头股几乎腰斩 高毅、景林却形成共识继续看好 这一板块什么情况？

原标题：龙头股几乎腰斩，高毅、景林却形成共识继续看好，这一板块什么情况？

　　春节之后，互联网板块中的龙头股陷入大幅调整。Choice数据显示，互联网板块的代表性指数中国互联网50指数今年以来最大回撤超30%，美团自今年2月中旬的460元一路下行，截至本周五收盘跌幅达到了42.34%，互联网教育龙头新东方在线今年以来更是跌超50%。

　　不过，对于互联网板块龙头股，千亿级私募景林资产和高毅资产却颇为乐观，不约而同地看好跌下来的龙头标的。

　　高毅资产首席投资官邓晓峰更是在路演中直言：“如果互联网板块因外部冲击继续调整，我可能会逐渐增加该领域的投资。”

　　龙头股跌跌不休

　　春节假期结束以来，互联网板块的龙头股集体遭遇重挫。

　　Choice数据显示，截至5月29日，中概互联(中国互联网50指数)今年以来最大回撤达30.72%，远高于创业板指数的最大回撤幅度。

　　从个股表现来看，多只去年一骑绝尘的龙头标的跌幅明显。比如，截至5月28日，美团从2月中旬的460元高位一度跌至240元的最低点，跌幅超40%；去年的牛股拼多多今年以来的最大回撤也高达47%，腾讯同期最大回撤则为27%。

　　多因素引发市场担忧

　　“互联网板块今年的调整主要还是源于市场对于反垄断政策的担忧。参考美国的经验来看，1997年美国司法部指控微软把IE浏览器和Windows操作系统捆绑销售为垄断操作行为，经过三年诉讼，微软被要求开放Windows操作系统和其他浏览器软件兼容。从股价走势来看，2000年，互联网泡沫叠加反垄断诉讼，微软股价年度跌幅超60%。再看国内，去年互联网板块龙头股涨势都很迅猛，再叠加反垄断政策影响，遭遇回调不难理解。”沪上一位私募研究员直言。

　　景林资产也分析称，最近的互联网板块调整有四方面原因：一是通胀预期明确带来的杀估值效应明显；二是从去年开始，一系列针对互联网平台企业的反垄断调查在进行中，社会舆论导向也朝着相对负面的方向发展；三是基本用户数和用户时长等的变化，导致投资者担忧互联网红利期接近尾声，行业竞争愈发激烈；四是市场把人口增长、劳动力社保等问题归结到部分提供社会服务的公司上，形成强烈的政策预期。

　　机构紧密跟踪

　　值得注意的是，互联网板块的大幅调整，也让众多机构看到了机会。

　　高毅资产基金经理邓晓峰在一次内部交流中直言：“在二季度，市场里面调整最多的是在美国、香港上市的互联网公司，主要原因是反垄断引发了市场担忧，而且互联网经过几年加速发展后增速也下降了，我2020年下半年把互联网板块持仓比例降了很多，后续行业如果还因外部冲击遭遇调整，我们可能会继续增加在互联网领域的投资。”

　　景林资产也表示，互联网技术更像是基础设施和装备，也就是说，各子领域出现了一批用更好的工具去改造原有商业模型的企业。从其他市场的发展规律可以看出，用新工具更有效率的商业模型长期看一定会更强大，获得更多的市场份额和利润。而从政策层面来说，目前政策目的是划出规则线，而不是打击新工具的应用。最后，在竞争方面，行业内的竞争一直都很激烈，市场现在选择出的公司大概率能够活下去并且持续奔跑。

　　从资金流向来看，在5月以来的港股通十大活跃成交股榜单中，腾讯控股和小米集团并列为上榜次数最多的标的，截至5月29日，5月以来的净买入额分别为110.8亿元和42亿元。

　　“互联网标的最近的下跌或许是比较好的上车机会，但反垄断的影响究竟持续到什么时候、到什么程度其实还需要观察，所以对于个人投资者来说，抄底还需要谨慎。互联网的龙头标的大多为优质企业，可持续关注，现在很多机构资金也是加一点再看一看，慢慢加仓。”沪上一位私募基金经理透露。

（文章来源：上海证券报）

(责任编辑：DF398)